A股牛市情绪持续提升 但政策预期行情可能逐步接近尾声！

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观点：6月底以来，市场核心的提振因素主要来自于中报行情提振以及政策提振的预期。而随着政策的持续释放以及重磅会议的定调，再到各部的落实和推进。政策的预期逐步接近尾声，阶段行情也或告一段落。后期需要基本面的提振以及增量资金的助推，指数才可能有更好的表现。

6月底以来，市场最大的预期是指数上行的最好提振。6月底7月初以来，随着二季度宏观经济数据的不及预期，市场对于政策的期望持续增加。虽然有中报行情的提振，但基本面的掣肘还是对市场带来一定的压制。所以，对于政策预期的加强，是提振市场行情的主要力量。在经历了7月前期的回落之后，7月下旬开始的上行，正是政策的提振以及持续刺激的结果。

政策之所以能给市场带来提振，客观上是由于情绪刺激所致的。而主观实际上看，政策也确实能给市场带来一定的效果。比如政策往往对产业甚至经济带来重大影响，进而缩短经济复苏的周期以及产业发展的周期，从而给产业带来实质的改善以及对经济带来有效的提升，进而对股市带来一定的提振。所以，这也是关键时刻，对于政策期待的重要原因所在。

6月底以来，此轮政策预期逐步实现，波段行情也或接近尾声。随着7月24日重要会议的召开和表态，此轮政策的预期也基本达到峰值。而在“活跃资本市场、提振投资者信心”的表态下，一轮资本市场情绪和信心的提振行情也随之而来。随着各部的研讨和落实，在媒体的助威下，A股快速上行一度占领3300点高地。往后看，政策定调已经明确，预期基本实现最大化，后期更多的是政策落实和推进，除了实质性的作用，暂时或不会有更大的预期。因此，这轮政策预期行情，可能在逐步接近尾声。

接下来，基本面的提振以及增量的提振，或是行情能否纵深发展的基石。当前经济复苏的弱势，是制约市场继续表现的核心因素。而政策的期待，既是对稳定经济和提振经济的期待，也是对股市行情的期待。经济的稳定和向好，将直接推动企业盈利的稳定和回升。所以，在政策预期之后，随着政策的不断落实和推进，接下来基本面的稳定和回升，将是影响市场行情纵深发展的重要看点。同时，对于增量资金的期待和关注，也是市场能否再度上行的重要因素。而这些因素，目前还不确定，可能还需要时日。

总结一下：6月底以来的预期提振行情仍在进行中，但随着重要会议的表态和定调之火，预期或达到阶段顶峰。而连续上行后，股市行情仍有发酵的空间，但阶段可能接近尾声。后期的行情，更多的需要增量的刺激以及基本面的提振。对于投资者来说，战略投资者仍可继续持有观望，而波段投资者应做好阶段减持的准备。至于短线投资者，应留意市场情绪以及新的热点的出现，并作为短期博弈的对象。

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